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生豬行業步入高盈利區間 養殖股仍處較好投資窗口期

中富網快訊:摘要 【生豬行業步入高盈利區間 養殖股仍處較好投資窗口期】近期,全國生豬均價延續向上攀爬的步伐,均價逼近19元/公斤,兩廣地區更是突破21元/公斤。分析人士表示,生豬價格在三季度如期大幅度上漲,且行業已步入高盈利區間,市場對于生豬價格表現已無分歧。當前生豬養殖股行情已步入“價格新高→利潤兌現”時期,在此期間,量增邏輯將是下半年股價的主要驅動力,生豬養殖股也面臨較好的投資窗口期。(中國證券報)

  近期,全國生豬均價延續向上攀爬的步伐,均價逼近19元/公斤,兩廣地區更是突破21元/公斤。分析人士表示,生豬價格在三季度如期大幅度上漲,且行業已步入高盈利區間,市場對于生豬價格表現已無分歧。當前生豬養殖股行情已步入“價格新高→利潤兌現”時期,在此期間,量增邏輯將是下半年股價的主要驅動力,生豬養殖股也面臨較好的投資窗口期。

  兩廣地區價格大漲拱高均價

  近期,全國生豬均價繼續走高。卓創資訊數據顯示,截至7月23日,全國外三元生豬出欄均價為18.84元/公斤,較月初累計上漲12.68%。其中,均價于7月11日突破18元/公斤大關,這主要源于兩廣低價區大幅上漲。截至7月23日,廣東外三元生豬出欄均價達21.18元/公斤,較月初上漲25.47%;廣西外三元出欄均價更是高達21.60元/公斤,較月初上漲54.29%。

  中泰證券農林牧漁行業分析師陳奇、潘振亞表示,生豬價格在三季度如期大幅度上漲,且行業已步入高盈利區間,但在價格不持續超往輪周期的情況下,當前市場對于生豬價格表現已無分歧,對生豬養殖股的預期差主要在于“本輪周期豬價高點位置”以及“2019-2020年各大豬企出欄量能否兌現”。

  “當前各大豬企中報預告披露均已完畢,在個別公司中報業績預告略低于預期(生豬養殖完全成本上升過多)的情況下,下半年豬價持續上行趨勢較為確定,因此現在市場愈發關注各大豬企下半年‘利潤兌現的程度’。”上述分析師表示。

  卓創資訊生豬高級分析師張莉莉表示,目前國內終端需求疲軟依舊,短時亦無利好因素,但供應仍呈現緩慢減少趨勢,尤其是西南市場在后期養殖密度下滑后,價格仍有較大上漲空間。預計8月國內豬價仍有較大上漲的可能。

  A股方面,生豬相關概念股多數走高。數據顯示,截至7月23日收盤,豬產業指數收漲0.75%。成分股方面,禾豐牧業、益生股份、德美化工、正虹科技、天邦股份等漲幅居前。

  量增邏輯將成主要驅動力

  “本輪周期,量增邏輯是未來股價的主要驅動力。”陳奇、潘振亞表示,在目前“價格新高→利潤兌現”時期,生豬價格創新高前,特別是5-6月出欄數據顯示各家生豬養殖公司均略低于預期的情況下,市場向行業要利潤的過程中,其首先關注的是“生豬出欄量”的兌現。而由于外購仔豬模式的存在,其成本過高,且盈利能力顯著低于自產仔豬,因而2019-2020年“生豬出欄量”的兌現主要體現在各家公司目前以及2019年底的能繁母豬存欄量上。因此,目前尚處豬價超往輪周期上行階段,具備持續擴張自身能繁母豬存欄規模的公司才能享受到本輪豬周期價格與市占率上的最大紅利。且考慮到各大生豬養殖公司下半年出欄量與完全成本管控的兌現程度,龍頭豬企利潤兌現的確定性更強。

  上述分析師表示,目前生豬價格上行依舊在途,三至四季度價格超往輪相對比較確定,且在市場對本輪周期反轉高度和持續時間以及個股公司出欄量和完全成本仍存較大預期差的情況下,在“價格新高→利潤兌現”時期,即市場向行業要利潤的時期,量增邏輯將是下半年股價的主要驅動力,因此仍是投資生豬養殖股的較好窗口期。

  東興證券大消費組分析師表示,近期,由于三元留種現象增多等導致可供出欄生豬數量偏緊局面越發明顯。此外,7-8月開始,外購養殖生豬對應的3月仔豬采購成本顯著提升,將顯著推升外購養殖完全成本。未來行業將呈現自繁自養成本穩定與外購養殖成本提升的分化局面,具備種豬資源的企業和養殖戶盈利能力將顯著強于行業平均水平。重點推薦溫氏股份、新希望、正邦科技。

(文章來源:中國證券報)

責任編輯:CFBJ 專題:

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