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南大光電毛利率兩連升 研發支出翻倍發力光刻膠

中富網快訊:摘要 【南大光電毛利率兩連升 研發支出翻倍發力光刻膠】今年以來,南大光電大舉發力光刻膠業務,導致經營業績承壓。公司預告,僅上半年凈利潤最高為2780萬元,較上年同期下降約9.50%。除了LED行業下滑嚴重、IC行業面臨調整外,公司加大對193nm光刻膠和前驅體的研發投入力度也是重要原因。上半年,研發支出同比翻倍,去年同期為0.14億元。(長江商報)

  半導體材料公司南大光電(300346.SZ)二級市場表現驚人。

  昨日,南大光電低開,10時27分站上漲停板。受大盤大幅調整,最終收漲4.34%。而在7月17日至19日的三個交易日,公司收了兩個漲停板。

  南大光電成立于2000年,2012年8月7日登陸創業板。公司專業從事高純電子材料研發、生產和銷售的高新技術企業,通過承擔國家重大技術攻關項目并實現產業化,截至目前,已經形成MO源、電子特氣、ALD/CVD前驅體材料和光刻膠四大業務板塊。

  遺憾的是,2012年至2016年,南大光電的凈利潤連續5年下降。對此,市場將其解讀為,公司募投項目被泄密,原股東徐昕提前設立公司先行實施,而徐昕曾是南大光電實施上述募投項目核心技術的關鍵研發人員。

  所幸,南大光電從“陰影”中走了出來。2017年、2018年,其經營業績大幅增長,其凈利潤(歸屬于上市公司股東的凈利潤)分別為0.34億元、0.51億元,公司毛利率、凈利率也在大幅上升。

  今年以來,南大光電大舉發力光刻膠業務,導致經營業績承壓。公司預告,僅上半年凈利潤最高為2780萬元,較上年同期下降約9.50%。除了LED行業下滑嚴重、IC行業面臨調整外,公司加大對193nm光刻膠和前驅體的研發投入力度也是重要原因。上半年,研發支出同比翻倍,去年同期為0.14億元。

  走出困境業績反轉

  經營業績大反轉,南大光電終于從困境中走了出來。

  南大光電于2012年上市,上市業績就開始變臉。上市之前的2010年、2011年,IPO關鍵期,公司實現的營業收入為1.18億元、3.23億元,同比增長310.86%、173.81%,同期凈利潤為0.56億元、1.78億元,同比增幅為716.75%、216.72%。上市首年,其營業收入下滑至1.77億元,降幅為45.09%,凈利潤為0.90億元,降幅為49.26%,接近腰斬。

  這只是開始。2013年至2016年,南大光電延續了4年下滑勢頭,至2016年,其營業收入下滑至1.01億元。凈利潤更為不堪,2016年僅有754.87萬元,扣非凈利潤更是只有20.88萬元,降幅高達99.16%。

  南大光電上市后連續5年業績下滑,凈利潤沉入谷底,與IPO之前決然相反,南大光電解釋是行業不景氣、產品價格下降等,但市場解讀其核心技術泄密、募投項目失利。

  南大光電的主打產品是MO源產品,主要是三甲基鎵。此前有報道稱,原公司股東徐昕成立的安徽亞格盛電子新材料有限公司,主打產品正是高純金屬有機源三甲基鎵。在南大光電自主研發、擁有自主知識產權的非專利技術中,三甲基鎵的生產、分析測試、MO源生產過程的控制和分裝等多項關鍵技術,徐昕均是重要的研發人員。

  公開資料顯示,安徽亞格盛電子新材料有限公司成立于2011年11月,注冊資本2000萬元,其法人代表就是南大光電股東徐昕,還曾擔任過南大光電副總經理。盡管徐昕只持有南大光電11萬股股份,但他曾是南京大學國家863計劃新材料MO源研究開發中心的研究人員。南大光電稱徐昕對該技術的研究、開發、形成及產業化作出了重要貢獻。

  MO源是制造LED外延芯片不可或缺的關鍵原料,也是新一代太陽能電池、相變存儲器、半導體激光器、射頻集成電路芯片等的核心原材料。南大光電是全球主要的MO源生產商,募投項目被人捷足先登,對于一家技術驅動型公司而言,影響想必不小。

  經歷了長達5年困難時期,南大光電擺脫了困境。2017年,南大光電實現營業收入1.77億元、凈利潤0.34億元,同比分別增長74.90%、348.20%。去年延續了高速增長之勢,其營業收入和凈利潤為2.28億元、0.51億元,同比增幅為28.76%、51.43%。

  2018年年報顯示,南大光電特氣業務增長迅速,毛利率較高,成為當年重要的利潤增長點。

  2017年、2018年,公司毛利率為48.93%、52.23%,2016年為39.27%。去年,特氣類產品毛利率為62.35%。

  研發支出激增凈利預降

  在經歷了連續兩年高速增長后,南大光電凈利潤似乎又要下降。在這一次,主要是研發支出大幅增加。

  2018年,南大光電經營業績大幅增長,除了上述特氣類產品銷售增長較快、毛利率較高外,也與公司研發獲得突破有關。年報顯示,公司合成更為復雜的三乙基鎵,提高了三甲基銦產品的穩定性。

  去年,三甲基鎵、三甲基銦合計銷售收入為1.06億元,較2017年接近1億元略有增長,但該毛利率均有上升。2017年,三甲基鎵毛利率為8.02%,三甲基銦毛利率69.70%,去年分別為15.05%、74.42%。

  截至目前,南大光電的主營業務主要有MO源、電子特氣、ALD/CVD前驅體材料和光刻膠四大板塊。截至去年底,其主營業務收入中主要是MO源、電子特氣。公司是全球四大MO源制造商之一,但近年來LED行業大幅下滑,南大光電感到了危機。

  今年一季度,南大光電實現營業收入0.77億元,凈利潤1560.23萬元,同比分別增長34.34%、47.93%。但在二季度,凈利潤增幅明顯放緩。公司預告,上半年凈利潤約為2620萬元—2780萬元,比上年同期下降約3.99%—9.51%。

  南大光電解釋稱,LED行業下滑嚴重,競爭加劇,價格下降超預期,該行業的公司主要產品銷售價格較去年同期下降17%左右,造成毛利下降。同時,IC行業面臨調整,特氣產品銷售增長穩定,但未達預期,未能彌補LED行業下滑所導致的利潤減少。為了提升公司后續的發展能力,公司加大了對193nm光刻膠和前驅體的研發投入力度,公司研發費用投入比去年同期增加一倍。2017年上半年,公司研發支出為0.14億元。

  長江商報記者發現,作為一家技術驅動型公司,南大光電主要是通過承擔國家重大技術攻關項目并實現產業化,公司多個技術產品實現了國內進口替代。公司在研發支出方面較為穩定,2017年、2018年,其研發支出為0.38億元、0.37億元,即便2016年面臨扣非凈利潤只有20.88萬元的嚴峻形勢,研發支出仍然有3131.52萬元。

(文章來源:長江商報)

責任編輯:CFBJ 專題:

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